“专家视点：怎么用部分外汇储备去抄底”

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中国快速发展研究基金会副秘书长汤敏

今天，外管局宣布2009年第三季度我海外汇储备达到22726亿美元，如何搞好外汇储备又成为热门话题。

外汇储备

像家人一样，一个国家也必须有外汇，除了进出口支付、到期还款等用途外，还需要钱以备不时之需。 那么对中国来说，合适的外汇储备是多少？ 这是见仁见智的问题。 有人做了点计算，认为7000亿~8000亿美元左右就足够了，即使是最保守的估计，也就1兆左右。 也就是说，现在的外汇储备太多了。

在目前的形式下，必须考虑如何防止外汇储备的减少。 为了挽救经济危机，各国政府实行了缓和的货币政策。 虽然目前通货膨胀不是紧迫的问题，但这种大量货币发行的不良后果迟早会出现。 到时候可能会有两个结果。 一种是实体经济中的通货膨胀，这意味着外汇储备紧缩的另一种情况是，通货膨胀不高，但货币去股市推高股价。 股市上涨将导致债券价格下跌，以债券等为投入主体的外汇储备也将缩小。

在这种情况下，只有拥有资产才是最佳选择。 然后，西藏向人民汇款，西藏资产可以向人民发挥越来越多的民间投资智慧，减少国家风险。 日本的外汇储备为10530亿美元，并不高，但日本日本人拥有外国资产将达到5万美元以上。 因此，应该考虑加快对外投资的步伐。

你要去哪里抄？ 谁去抄？

要进行对外投资，需要去抄录。 存在首先去哪里抄，谁抄的问题。

人们一提到出去，就容易想到非洲去，在比我们晚的地方投资。 但是需要注意的是，世界上大部分外国直接投资都是在发达国家投资。 我们当然要投资非洲，投资亚洲周边国家。 但是，也必须投资于发达国家。 因为投资环境比较好，收益也不低。 那里有我们需要的技术、人才和市场。 特别是现在发达国家面临危机，资产价格相对便宜，所以是去抄底的好时期。

谁去投啊？ 我觉得抄底的主力应该是公司。 特别要鼓励民营公司参与投资。 公司有自己的领域，有自己的交易圈子，也熟悉市场，所以民营公司拿着自己的钱投资很谨慎，成功的概率有点大。 要拍什么？ 怎么抄？

当然，首先是资源、技术、品牌等国内最缺乏的东西，但不应该局限于这些行业。 例如，很多公司本来是做出口加工的，但在笑容曲线上只能做最下面的部分，辛苦地赚钱。 可以考虑朝笑容曲线的两端扔。 投资前端产品设计、产品开发企业，投资后端分销、批发、零售等，买一些股票，可以延长我们的产业链，利润方面也可以分一杯以上的煲。

在投资中，应该尽可能不要成为大股东。 我们公司对海外法律、工人和市场不十分了解。 即使仿制后作为大股东，也很可能被适用，还是作为小股东、中股东比较好。 分红就行了。 不要承担太多的管理责任。

政府应该做什么

在公司的对外投资中，政府的作用尤为重要。 首先，政府要开放对外投资，为投资审核、兑换打开方便之门。 许多投资机会瞬息万变，等政府部门各部门提高水平，各部门推进流程，四季菜就会全部冷却。 对国有公司的考核必须更多，用银行的钱、国家的钱对对外投资要严格把关，对民营公司用自己的钱投资要宽松一些。

政府可以做的第二件事是建立投融资平台。 很多公司想投资，也有机会，但是自身资金不足。 政府可以考虑建立一点新的机制，把一部分钱借给公司。 如果增加进出口银行的资金量，进出口银行也可以为公司提供长时间的投资贷款，考虑设立新基金的方法，并与公司一起投资。 这样可以加大投资力度，加快投资步伐。 当然，如果涉及国家资金、银行资金，审查将比用自有资金出去投资严格得多。

政府能做的第三件事是保护我国投资者的利益。 我们招商引资的时候，外国政府经常代表那些公司和我们要求优惠政策，要求我们改变这个法律，那个条款。 我们也可以通过那个人的道路来治愈那个人。 我们也要运用国家的力量为我们的公司创造良好的环境。 我们也必须接受投资国的一点优惠，做必要的保证等。 现在各国都在吸引外资。 你的国家不给予这些条件。 我们去别的地方玩。 我曾经探讨过美国的民间智库和中美政府是否有可能合作增加中国公司的对美投资，他们认为是可能的。 很多美国的州政府、地方政府招商引资的势头，并不比我们内地的省差。 我们必须勇敢地，并且勇敢地利用这些机会。

我们正经历着百年不遇的危机。 其中也有百年不遇的大好机会。 据说当时斯大林把美日大衰退的底细拍得一干二净。 在危机中，现金是国王。 但是，只有在关键时刻把一部分现金变成比较有效的资产时，现金才是真正的王。 过了这个村子就没有这家店了。 现金总是在手里的时候，时机过去了，资产价格上涨了，现金王位就没有价值了。 几个月前，全球经济前景尚不明朗，资产价格更便宜，但不宜过多投资。 现在全球股市都在上涨，已经晚了吗？ 不，不是。 所有的投资都是买入价格上升还是下降。 然后股市上涨，非上市公司的资产价格会略有放缓。 现在应该还不晚。

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来源：澎湃商业网