“银行将重返交易所债市股票类交易划为“禁区””

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实习记者张飚在北京

12年后，商业银行回归交易所债市的大门正式打开。 昨天，银监会《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点工作的通知》(以下简称《通知》)的下发，最终使试点工作成为事实。

《通知》的发布，标志着上市商业银行终于踏上了回归交易所债市的道路，意味着建立统一债市迈出了重要的一步。 长期以来形成交易所的债市和银行之间的债市分割问题有望逐渐得到处理。 但是，记者知道的是，目前商业银行对此不太感兴趣。

银行:没意思

“对比银行间市场和交易所的债市，在银行间市场上生存的是像鲸鱼一样的巨大动物。 ’昨天，一家商业银行投行部的相关人士对记者做了这样的比喻。 “交易所债市养的是小鱼小虾。 ”

目前，债市被人为地分割为银行间市场和交易所市场。 结果，债市迅速发展不均衡，大量资金存在于银行体系中。 央行数据显示，2008年底债市债券托管总额(不含央行票据托管量)达到10.3万亿元，其中银行间市场托管量为10万亿元。

一位商业银行资金部负责人昨天向本报记者表示，银行间市场的债券品种更丰富、交易量大、流动性非常好，与交易所市场反应鲜明。 但他同时指出，交易所债券收益率高于银行间市场，两市间流动性利差无疑是最具吸引力的套利空之间。

一家证券公司的拆股师认为，较大的资金规模较大，进入交易所债市后，配置的品种也可能是发行规模稍大的债券，不会选择十几亿元规模的中小品种。 相比之下，中小商业银行一旦进入交易所债市，将对激活企业债市起到很大的作用。

要严格防止银行资金流入股市

“要从制度上严格防止银行资金流入股市。 ’昨天，一位监管者阐述了目前中央国债注册企业(以下简称中债权人)如何与中国证券注册企业表达系统的信息。 根据银监会的文件精神，商业银行进入交易所的结算后台统一放在中债权人手中。

《通知》第四条规定:“在证券交易所参加证券交易试点的上市商业银行，不得进行因股票类证券交易和市场因素变化而有可能转换为股票类证券的产品(如可转换债务)的交易。” 这样可以防止银行资金引发股市风险的历史再次重演。

1997年6月，为了防止大量商业银行资金以证券交易所债券回购的方式流入股市，导致股市过热风险，所有商业银行撤出交易所市场，进入银行间市场进行债券交易。 据悉，上海证券交易所从2006年开始对比交易所债市回购制度方面曾经存在的风险，建立了固定收益类证券综合电子平台。

为了改变交易所债市被边缘化的状态，2009年1月19日，银监会和证券监督管理委员会联合发布了《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点相关问题的通知》，要求上市商业银行回到交易所债市，

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来源：澎湃商业网