“老法师看盘：产业资本新动向”

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3月a股市场持续下跌，完全看不到春天的迹象。 在上周末的采访中，我谈到了市场疲软的两大因素。 一个是房地产调控没有放松，另一个是货币政策还没有看到放松的迹象。 其实还有一个重要的因素。 就是上市公司的盈利增速在下降。

我记得此前，当温总理在政府工作报告中将今年gdp增长的预期目标定为7.5%，听到8年来首次低于8%的消息时，他很担心上市公司的收益增长会放缓。 很简单，由于宏观经济由无数微观经济区块组成，相互依存，微观经济区块的普遍下跌导致宏观经济下滑，上市公司收益增速下滑也是经济增长的晴雨表。

但是，我只是担心，找不到越来越多的数据。 但是，在多家上市银行公布了超出预期的业绩之后，我真的从资本市场中找到了依据。

截至3月27日，沪深两市7家银行公布年报，合计净利润3913.97亿元，比去年同期增长31.68%。 这7家银行贡献了公开年报的上市公司近50%的净利润。 我领悟到公司辛苦赚的钱大多被银行拿走了。 我也终于明白了为什么银行的高管会说银行不好意思赚钱了。

虽然许多中小企业生活艰难，但银行生活十分宽裕，利润不断创新高，已经占a股上市企业利润的一半以上。 这对a股投资者来说是幸运的还是巨大的不幸？ 我相信每个投资者心里都有秤。 产业最近的行动也表明今年上市公司的经营不容乐观。

资本掌握着公司的最初消息，他们知道领域的冷暖气，因此其增减保持行为需要引起高度关注。 进入3月，产业资本减产量大幅增加。 据一项统计，产业资本3月累计减持股份数相当于其增资股份的20倍多，118家企业遭遇减持，不少高管乱卖股份。 这也是今年以来三个月中减持与加息比例相差最远的一个月。 我记得去年年末产业资本的收购力度还很大，市场也迅速出现了反弹行情，但是随着减产重新开始，市场也下跌了。

本周外股持续上涨，但a股没有上涨的迹象。 这也证明了a股的整体运行环境不容乐观。 昨天( 3月27日)上海综合指数已经连续3个交易日在半年的线上挣扎。 短期内，市场持续调整的概率仍然很高。 3月的行情可能是这样的，但好的反弹机会要到4月才会出现。 (张道达)

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来源：澎湃商业网