“老法师看盘：经济半年报“破8”防御仍是首选”

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昨天( 7月13日(据中国经济半年报报道，上半年我国gdp比去年同期增长7.8 )，第二季度增长7.6 )，可以说经济方面“寒气逼人”。 市场依然不稳定，昨日上证指数最终报收于2185.9点，成交量再次萎缩。

本周五收盘后，《每日经济信息》(以下简称nbd )记者采访了张道达。

经济比预想的要差

nbd :本周经济数据相继公布，cpi和gdp双重下降。 你对此有什么看法？

道达:中国经济半年来的报纸比预期的还要差。 上半年gdp增长率为7.8%，二季度再增长7.6%，经济下滑越来越明显，形势非常严峻。 虽然cpi指数回到了“2时代”，但过低的ppi反而是通货紧缩的信号，所以我感觉对整个中国经济很悲观。

nbd :这么低的增速，不是没有救市的措施吗？

道达:其实，管理层很有智慧，预见了经济的下滑。 温总理记得多次提到稳定增长。 而且，在货币政策上也发生了明显的变化。 例如，上周降息是一个月内的第二次，放松信号非常确定。

但是，我认为这种放松是被动的调整。 现在的中国经济比2008年金融危机时代弱了，所以当时有4万亿美元的刺激政策，现在呢？ 中国仍然控制着房地产市场，房地产一直是拉动中国经济的火车头，机车停滞，经济持续下滑，这是很粗略的。

nbd :是说没有比这更能拯救经济的措施了吗？

道达:如果再次出台类似当时4万亿美元投资的政策，经济必然会恢复，但这样基于猛药的恢复，短期内比较有效，但对中国经济的长期快速发展反而有害。 我觉得现在最关键的是继续推进经济转型，大力发展民营经济，唤起内需，这才是中国在21世纪真正实现大国梦想的基础。 当然，继续降低利率和大幅降低存款准备金率等必要的措施是不可缺少的。

继续防御是优先的

nbd :上周我说2200点以下是政策底线，但本周打破了这个积分。 你有多次重复上周的见解吗？

道:管理层显然不希望市场继续下跌，政策的底线也是毫无疑问的。 但是，我反复强调，经济下行和政策给力，这个选择题其实不太容易，选错会付出严重的代价。 例如本周，每天都有大量股票下跌，风险急剧释放。 所以，市场的底部才是我们关注的重点。 目前市场的底部还没有形成。

nbd :本周个股分化严重，一家企业支出类等走势强劲。

道:我看到了很大的费用概念。 吃药是目前市场上最重要的赚钱机会。 当经济下滑暂时看不到终点时，明确性变得更重要，所以大资金选择防御，同时自行撤出存在不确定性的周期类企业。 另外，中国报纸还开始明确白酒、医药两个领域的增长也很明确，有可能超出预期，推动股价上涨。 周期股低于预期，估值将进一步下跌。

nbd :那现在还应该继续防御吗？

道达:是的。 在出现明显的隐形信号之前，防御优先。 当然，资金的分配也非常重要。 此外，建议密切注意量能的变化。 只要不加入量子能源，就不能说市场见底。

道达邮箱: daoda@263

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来源：澎湃商业网