“老法师看盘：对冲”

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昨天是4月16日，3年前的这一天，与中金所首发股指期货合约沪深300指数期货正式上市，a股市场也将进入双向交易时代，对冲风险已不是空的字眼。

三年前的4月16日，上证指数报3130.30点； 三年后的这一天，上证指数在2194.85点报告，三年来，指数累计下跌了近30%。 这三年间，最高点为年11月11日创纪录的3186点。 最低点为去年12月4日创纪录的1949分，波动幅度达到1237分。

在这样大的跌幅下，有多少人真正面对了风险？ 许多人可能认为，利用股指期货对冲风险是机构的事件，散户一旦做了，可能会越来越亏损。 但是，必须承认，如果不能对冲，在遭遇这两天黄金价格跳水这样的大幅波动的情况下，不知道有多大规模的机构会被清理干净。

对冲这个事件，说起来容易，做起来不容易，做得好更难。 和仿制一样，操作不善可以买半山腰。 真的很难买到最低点，爬上青天。 所以，谁也不知道昨天盘中的低点2165点是否会达到最低点。

但值得观察的是，昨天大盘创下新低后，最终实现反弹，终日收于高点。 虽然“阳包阴”的势头还没有出现，但可以看出空头脑的力量正在减弱，多头也在逐渐出现。 在这个位置上，我觉得持续看空的风险可能比做多了一点。 应该说行情已经进入筑底阶段，成交量依然很少，但我认为这是场外资金观望强烈所致，继续下跌并不可取。 关于后市，我认为短线不必太悲观。 (张道达)

道达邮箱: daoda@263

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来源：澎湃商业网