““次债新规”来袭”

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经记者陈珂在上海

目前银监会发布的《关于完善商业银行资本补充机制的通知(意见征稿)》中表示:“持有其他行的次级债，需要从本行的附属资本中全额扣除。 目前尚不清楚新比较是存量债券还是新债券，但未变现的银行已经比较了上述两种可能性，建立了初步的构想。

昨天，一位股份制银行资金运用部副总对《每日经济信息》表示，在具体应对措施上，目前大致确立了两类。 一是寻求与保险机构交换债券资产。 其二，与保险公司的诉求相比，设计专用的次级债品种。 “保险机构资金规模大，也有配置型诉求，因此是最有可能的参与者。 ”

[新规则对小银行的影响更大

[大银行次级债的相互持有比例为 因为这条新规对中小银行的影响更大。 ”第一创业固定收益拆解师刘建岩对《每日经济信息》做了如下阐述。

根据申银万国推算，“预计2009年末和年末次级债对资本充足率的贡献率分别为1.60%和1.77%。 ”。 据此，据估计，如果库存订阅债务也全额扣除，2009年末银行资本充足率可能下降1个百分点以上，区域资本充足率从12.1%降至11%以下。

由于银行领域的资本充足率在上半年的贷款狂潮中普遍下降，以贷款为收入首选来源的快速发展模式考虑到短期难以改变，陷入资本金困境的中小银行提前

股票:与要求与保险公司债券资产进行交换的

形成对比的“新” 》上述资金部副总表示，保险持有越来越多的金融债务、国债、公司债务等品种。 “我们想更换自己持有的其他银行的次级债和保险持有的金融债务等品种”。

这个构想的意义是，至少要保证现有的附属资本规模不会因新增而减少。 问题是被取代的债券资产在期限和收益率方面是否一致。 以8月11日建设银行发行的次级债为例，10年期和15年期利率分别为3.32%和4.04%，略低于同一期间的金融债务等。

“这是领域的初步设想，但并不容易实现，保监会对保险机构投资债券的限制非常多。 ”一家大银行交易员说。 / BR// HR// BR// HR /增量:要设计专用的次级债产品[/BR// HR// BR// HR//支撑明年的信贷投放，需要 在债务发行方面，我们考虑比较保险机构的诉求，设计专用的次级债产品。

目前，保险机构对银行的次级债务缺乏趣味。 主要是因为对公司债务绝对收益率低，流动性不好，所以有一定的流动性溢价，但作为质押不能再融资。 “银行次级债要筹集保险资金，提高利率几乎是不可能的，至少要达到中票和公司债务的水平。 ’上述交易员推测。

“由于次级债通常期限较长，因此也正在研究可变利率的设计。 ”一位银行内部人士表示，目前通胀预期强烈，浮动债务可能对保险机构更具吸引力。 除此之外，银行还将研究越来越多的补助措施。 由于保险资金的相当大一部分存入银行，银行可以通过给保险企业大额协议存款来确保更高的利率浮动幅度，弥补保险投资次级债的“损失”。 “比如银行作为流通渠道，加大保险企业产品的宣传力度。 ”

根据目前上市银行公告的次级债预定发行规模，未来将有2380亿元的债券等待发行。 / br// h///br /浦发方向增发申请有条件地被浦发银行( 600000 )搁置 昨天，浦发银行发布公告称，该行发行非公开a股的申请已经在证券监督管理委员会发审委员会有条件通过。

浦发银行董秘沈思昨天对《每日经济信息》表示，证券监督管理委员会没有明确对增发案提出的具体条件。

资本充足率困扰浦发银行已久。 截至一季度末，浦发资本充足率为8.72%； 核心资本充足率为4.84%，触及4%的监管红线。

到目前为止，浦发银行股东大会通过资本金补充方案，即外部增发募集150亿资金后，以核心资本的50%以下的额度发行次级债150亿元。 如果顺利实现，预计该银行年末时的资本充足率不低于10%，核心资本充足率不低于6%。

但浦发银行的债务发行可能并不顺利。 银监会制定新规，发行次级债的主要银行(含股份制银行)核心资本充足率不得低于7%，发行次级债的额度不得超过核心资本的25% (以前为50% )。 根据新规定，计算资本充足率必须扣除本行持有其他银行的次级债。

沈思对此表示，银监会的新规定尚未正式发行，浦发行债务是否受到限制将取决于新规定的具体发行时间。

“如果银监会的次级债新规允许‘新老划断’，浦发银行发行次级债也没什么问题。 ’东方证券银行领域的拆迁师金麟说。 记者胡俊华[/BR/] [/BR/] /BR// h/] [/BR///h/]如果需要的话，请根据需要进行转载 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899

来源：澎湃商业网