““新规”压顶兴业百亿次债纯市场化发行”

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记者陈珂从上海发行的

表示，“按照监管层的新规，通过纯粹市场化的手段，银行仍然可以顺利发行次级债。 ”。 昨天，接近兴业银行的消息人士根据《每日经济信息》报道，当天兴业银行成功发行了100亿次级债。 这是监管层大幅改变次级债发行后，首批上市商业银行计划发行次级债。

此前有消息称，银行相互持有的新次级债将逐年从持有者的附属资本中扣除，但陪同兴业银行发行次级债的热情较以往明显下降。 正如越来越多的非银行类机构参与的那样，兴业银行提高了债券收益率，并根据市场的诉求增加了长期限制性债券的供给。

次级债新规影响明显

根据兴业银行原计划，发行债券品种“5+5”的固定利息、品种2「5+5”的浮动利息和品种10+5”的固定利息 最终债券品种发行规模略超过20亿元，前五年票面利率4.30%； 品3的发行规模近80亿元，前10年票面利率为5.17%。 品种2没有发行。

银行补充资本新规意见征稿中提出，银行相互持有的次级债从附属资本中扣除。 市场普遍担心，商业银行对同业次级债的兴趣将大幅减弱，从而影响银行次级债发行计划。 最新信息显示，监管层将按照“老债老法、新债新法”执行，银行相互持有的新次级债将按年从持有者的附属资本中扣除，由商业银行为次级债新投资者提供适应期。

昨天兴业的投标人中依然出现了商业银行的“身影”，但相关人士表示不便透露具体机构名称。

“从上述两种债券的绝对收益来看相当不错。 ”一位分析人士指出，自有资本充足率非常高，即使按年扣除自有资本也没有多大影响的银行，有可能会不畏新规加入。

但是，新的规则对很多商业银行的投资行为产生了很大的影响。 “预定参加的商业银行最终不来，来自参加的商业银行意向的投资规模也缩小了。 ”其他新闻工作者在《每日经济信息》中这样说道。 有参加

承销的人认为，商业银行本来对10年以上的债券就不太有趣，不需要过分强调新规的影响。 记者了解到，以往商业银行发行的次级债规模一般也在10年以上，同业仍很有趣。 双方应对，新规则的影响已经明朗。

提高收益率吸引非银行机构

由于商业银行的参与热度呈现一定的下降，提高债券收益率吸引越来越多的非银行机构参与，将于昨日成功发行兴业银行次级债。

从发行的2个债券品种来看，前5年和前10年的票面利率分别为4.30%和5.17%，均处于兴业银行发出的认购区间的平均值偏上的位置。 与8月7日建设银行发行的200亿固定利率次级债比较，( 10年期品种5年前额面价为3.32%，15年期品种10年前额面价为4.04% )，2个商业银行债券信用评级不同，但利差依然显著。

“这次给予了高风险溢价。 ”前面提到的承销参与者表示，要用越来越多的市场化手段吸引投资者，就必须更好地溢价来弥补风险。

昨天兴业银行通过回调，使“10+5”固定利率债券的最终发行规模接近计划的两倍，保险对类似长期限制性债券提出了较大的诉求。 “应该说参加者不限于保险机构。 ”上述人士说。 但是，他也明确了人寿保险类企业需要时间稍长的投资品种。 “从诉求方的角度出发，与其资金优势进行比较，设计债券，包括收益率在内，应该是未来银行以市场化方法发行次级债的大体之一。 ”

前期市场推测，银行为了吸引保险机构投资，可能会更换保险资金大额存款利率上浮的优惠条件，相关人士对此予以否定。

从兴业银行这一次级债发行案例来看，未来以更加市场化的方式发行次级债，提高利率以吸引银行外机构的参与成为了可能的路径。 据中信证券统计，未来交行、华夏、深度快速发展仍有超过1000亿元的次级债等待发行，是否沿用上述方法值得关注。

中国债券新闻网昨日公告，9月4日渤海银行也成功发行了12亿次债务。

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来源：澎湃商业网