“郑眼看盘：大盘有继续探底要求防守为主”

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经记者郑步春

周五上海综合指数下跌2.91%，为2860.69点，深综合指数下跌3.07%，为974.29点。 金融、房地产、水泥、钢铁、煤炭等板块下跌。 钢铁股跌幅最大，控制过剩产能就是比较钢铁领域。

控制生产能力确实有好处，但市场有其逻辑，此事公开提出后，触及市场忧虑，引起恐慌。 这个逻辑有点奇怪。 如果上层没有暂时提出“抑制生产能力”，生产能力似乎就不会过剩。 产能过剩是现有的事实，跳水前的钢铁股股价已经包含了这个因素，新的产能抑制政策应该是有收益的，不包括在股价中。 尽管如此，我们也必须尊重市场。 市场总是有道理的，与其道理是否错误无关。 本周三笔者指出我们的市场有“反过来做”的可能性，不幸进去了。

我们的市场之所以有“荒谬的逻辑”，是因为“红利有限”。 当回报没有成为首要因素时，市场会重视“势头”，而忽视本质。 钢铁股下跌是因为近期舆论不利，在“走势”方面处于下风。 我认为这一点反而很容易理解，如果政策提出继续扩大生产能力而不是减少生产能力，钢铁企业的损失必然扩大，铁矿石将进一步暴涨。 换言之，即使高层宣布扩大或减少钢铁生产能力，在股市中也会被理解为利空。 这就是a股的逻辑。

目前的市场和政策都处于“收缩状态”，与股票不可能恢复单边上涨，最好的结果是高位震荡。 为了现在，投资者应该改变单边上涨的想法，以在柜上取胜为首要手段，不要想着一口吃胖。 要知道去意大利是必要的，也是要冒很大的危险的。 例如，仓位很重。

看“事后诸葛亮”，涨幅最大的股票最容易下跌，但只有这样才能让隐秘的新闻更有价值，能得到新闻的人才能利润最大化。 因此，通常情况下，中小投资者不是要赶这趟浑水，而是去买etf基金，这样几乎可以避免“非系统性新闻”的劣势。

根据以往的经验，当政策处于收缩状态时，股市往往像1994年和2004年那样悲惨且没有反弹。 幸运的是，这次的控制和那两次只有形状相似，但本质却大不相同。 1994年股市大跌时，经济过热，伴随恶性通货膨胀的2004年大跌也是经济过热，当时上游的煤电油运输全线紧张。 上述“形同虚设”的意思是，历次限制都抑制信用，都抑制投资，表面上基本相同。 但是，这次为了减少上游的生产能力，前两次由于上游的生产能力不足，只能缓和下游的经济，使不足的上游的生产能力一致。 因为性质不同，结果自然不同。 / br///h///br// h /股的走势我认为已经过去了，但是要能够维持一定的强度。 政策也不排除一时紧张的可能性，相当不坚决，股市在反复和犹豫中运营。 调整必须整体温和，利益和吃亏的机会交替出现，不像单边下跌，如果是参与者，几乎无法生存。

在短线上，到下周三股市需要探底的过程，仓轻者可以根据杀戮的量决定是否入场。 通常，在量极度萎缩的时候入场，或者在量入恐慌跌倒的时候入场，不温暖式的阴影暂时无需忽视。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899

来源：澎湃商业网