“郑眼看盘：紧缩预期微升 可酌情减仓”

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经记者郑步春

昨天a股前市还不错，但后市疲软，沪指下跌0.07%至3172.95点，深综指上涨0.51%至1141点。 虽然个股多数下跌，权重股受指数拖累，但昨日下跌时成交有所扩大，值得谨慎对待。

上证B指上涨2.55%，至229.57点报收，该指数为本轮反弹最高。 据说与市场期待b股“处理历史遗留问题”有关。 另外，“弱美元”也有一种说法认为，由于b股是人民币资产，所以价签上使用的“尺”缩小了，应该会更高。

笔者基本上同意这两种说法，但并不完全同意。

“处理历史问题”一定是一个大方向，就像“人都会死”一样总是正确的。 关键是时间点。 如果时间过长，这样的分解可能就没用了。 大家都知道，如果b股问题得到处理，b股投资者手中的将是美元，他们经常通过汇率联系起来，加大人民币升值的压力。 因此，对有关方面来说，如果不考虑其他限制因素，他们希望b股市场大幅扩大，可以吸收市场过剩的美元，因为央行也不需要发行人民币来“存”美元。

关于“弱美元”和“尺理论”，我认为大部分是正确的，但还有不完善的地方。 人民币其实是美元影子货币，汇率基本不动。 即使将来有所变动，美元升值的幅度在可预测的将来也应该是极其有限的。 因此，虽然存在支撑b股的“弱美元”因素，但这个因素与支撑a股的“弱人民币”因素的“大部分”相同。 例如，如果基于此认为b股应该100%上涨，那也同样应该认为a股应该90%上涨。 / br// h///br// h /笔者也经常看到b股。 其理由一方面是上述“尺度”的要素，但更重要的理由是“b股的市盈率低得多”。

内盘期货市场大多保持稳定，作为多方龙头的铜最近不强，但冷门弱势品种的化工产品在这一天大幅上涨。 虽然周边股市微涨，但中国港股昨日下跌至229.64点，诱因据说是“恐高症”。 根据布隆伯格新闻的数据，恒指的平均市盈率预计为17.8倍。 对于这个市盈率，他们会恐高。 这值得我们内地投资者深思。 昨天a股下午的下跌可能也受港股拖累，否则可能表现得更强。

a股未来仍有可能维持现在这样的多空僵持局面，支撑因素是货币升值和刺激政策继续作用，压力因素是市场“紧缩时点”， 周三公布的低于预期的信贷数据只是第一个信号

昨天a股下跌可能有更深的原因，但这个原因可能并未被普遍接受。 昨天上午7点左右，澳大利亚公布就业指标，认为10月份就业人数将增加2.45万人，市场将减少1万人。

澳大利亚在加息方面是急先锋，已经连续第二个月加息。 本来市场在12月初是否吃加息不太准确，但有人预计这个经济指标会大幅提高加息预期，不会重复加息一次。 根据最新利率期货报价，投资者的“平均预期”是，12月初澳大利亚央行加息的概率为70%。

无视西方国家或澳大利亚央行前两次的加息，但这是有限度的。 这也是常识，不用笔者多说。 昨天港股和a股走势疲软的原因可能与此有关。 当然，也有人认为笔者这样推测太“牵强”了，所以建议投资者多关注未来的新闻。 可能渐渐有眉目了。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003

来源：澎湃商业网