“郑眼看盘：震荡依旧 轻仓观望为宜”

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的郑步春

周一( 12月7日)a股上涨0.45%，报3331.90点，深综指上涨1.44%，至1232.24点。 深市远强于沪市，这与小盘股仍在上涨有关。 上周五大涨的权力股未能继续拉升，但市场对热点从小盘股转为大盘股寄予厚望。

国际清算银行( bis )周末的季度报告显示，中国贷款的快速增长可能侵蚀商业银行资产负债表的质量。 昨天，a股中的银行股表现不振，许多股略有下跌，但港股中许多中资银行股跌幅稍大。

与银行股不同，昨天地产股的表现很好，但这显然与中央经济实务会议提供的信息有关。 中央经济实务会议闭幕，强调“反复适度宽松的货币政策和积极的财政政策不会改变”。 另一方面，会议没有传达对楼市调控的信息，会议提出“推进城市化、放宽中小城市户口限制”等，反而有好处。 上周五晚上美元突然大涨，这本来对a股地产股不利，但中央经济实务会议对市场的影响显然很大。

上周五晚在美国公布的就业指标出乎意料地好，其11月裁员人数几乎降至可忽略的水平，11月失业率也从10月的10.2%降至10.00%，但 还是预测为10.2%，上述就业相关指标令美元大涨，由此市场对美联储加息的预期大幅提高。

美元的暴涨导致国际金价暴跌，上周五创下全年最大单日跌幅。 周一黄金期货大跌，一度接近下跌。 期货中的有色金属没有明显下跌，经济指标良好支撑着金属，抵消了美元升值对金属的压力。 股市相关股明显走强，a股中的黄金股和有色金属股均下跌，但跌幅相当有限。

外国汇市波动很大，但人民币不动。 周一人民币目前距离24个基点6.8294元=1美元，国外一年期本金未破的人民币结汇( ndf )涨幅更小，距离其5个基点6.6365元=1美元。 forecastsingaporepte的地区分析师vishnuvarathan表示:“鉴于中国出口复苏不顺利，中国的汇率政策没有任何变化，人民币汇率略有盈余就结束了。 ”。

美元的上涨会有些突然，或者市场对人民币升值的预期会产生一些波动，但这件事还需要很长时间的注意，不能用一两天来证明问题。 美国的就业指标很好，但未来的情况还不好说。 可能还有很大的重复。

但是，万一美国将来能继续公布超出预期的经济指标，在这种情况下，也不排除美元会出现巨大反弹的可能性。 如果发生这种情况，对我国经济有利，但不一定对我们a股的走势有利。 在笔者看来，多数情况下a股有可能下跌。 从某种意义上说，与其说a股是国民经济的晴雨表，不如说是对冲工具，因此常常在“中短期”上与经济脱节。

本轮牛市有点像1999年的“5·19”行情。 也就是说，虽然经济疲软，但股指流动性旺盛，因此走势非常强。 从1999年的行情来看，当时的股价累计上涨了两年多，直到人们忘记了风险，然后大跌。 虽然目前a股风险意识也在逐渐减弱，但整体上还存在相当大的警惕性，所以牛市行情还可以维持。 从幅度来看，“519”后的上海综合指数从998点上升到2245点，上升了125%。 根据这个估算，从1664点开始上升的上海综合指数的目标点是3750点。

指的是一定的想象空之间，但是年末投资者也要注意一点，以避免事故的发生。 股价指数处于相对较高的位置时，推测形势时，我认为不要过多计算比较好。 鱼的尾巴留给别人是上策。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003

来源：澎湃商业网