“叶檀：全球纸币狂欢 资本市场偷欢”

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每次评论家叶檀

的全球纸币盛宴开始，都爆发了以纸币币值为载体的新的贸易战。

各国竞相贬值，但未能动摇美元对低币值的霸权。 日本政府干预日元后，日元只下跌了一天，开始了新的升值之旅。 9月15日，日元兑美元跌至85.75，但10月8日升至81.93，仅次于1995年的79.75史上最高位。 欧元大同小异，从9月10日开始上涨，同日以1.2679收盘，10月8日上升至1.3939。

以日本政府和央行在美国默许下进行大规模市场干预为前锋，各国展开货币竞争的子战，将利率和汇率降至低位，以高税收阻止热钱进口。

巴西政府4日宣布，增加对外国投资者在巴西固定收益投资的金融操作税，税率从2%增加到4%。 雷亚尔上升到了2008年9月金融危机爆发前的水平。 第二天，韩国政府宣布，为了防止外资流入过度打击韩元币值，将考虑加强外汇金融衍生产品的监管。 为了缓解韩元升值的压力，韩国9月大量买入美元，但韩元对美元的汇率依然持续上升，创下了5个月来的最高纪录。

由于美元贬值和热钱的肆虐，全球主要央行阻止热钱的努力虚妄，现实的结果是，纸币发行量大幅增加，通货膨胀压力加剧，人民币

人民币汇率的外交战中国没有优势。 美国众议院以高票通过了《促进汇率改革公平贸易法案》，目的是对低估本币汇率的国家征收特别关税。 接着，10月8日闭幕的发达国家西方七国( g7 )财长中央银行总裁会议就敦促中国提高人民币汇率达成一致。 会议还商定协助各国保持出口刺激经济，不要出现竞争性货币贬值。 中国在欧洲消费的200亿欧元以上的投资没有收到效果。 这是国际外交和经济中的常态，维护本国利益是最终选择。

中国央行被火上烧下，在债券泡沫时期不怕不断吸引热钱，也不可能一次也不会重复20%的大幅上涨，实体制造业受到毁灭性的打击。 只能使用行政手段，继续抑制资本产品的价格，但在过剩的货币和美元贬值的辅助下，全球资本产品的价格趋于最高。

预计中国国庆期间，经济刺激力度将进一步扩大，美国道琼斯指数和S&P500类指数涨幅超过1%，美国股市9月和今年第三季度成绩创下70多年新高 黄金持续节日前的上涨，5个交易日均创历史新高。 伦敦的金属连日来变强，铜、锡创纪录； 国际原油持续节前反弹趋势，达到83美元高点； 假期里农产品摇晃。 专家表示，美元疲软直接刺激了黄金、原油、铜等大宗商品的强度。

国庆长假将于国务院房地产新政开始，并以各地制定的新政细则结束，中国政府将对房地产进行严格管制。 受9月29日公布的房地产新政的影响，北京、上海、南京等城市在国庆长假期间，商品房成交量大幅下降，这是政策强行打压的结果，而不是货币紧缩的结果。 因此，房地产和证券市场持续受到适度宽松的货币政策的诱惑。

纸币的狂欢于10月8日启动a股市场，由于人民币升值的预期，造纸行业大幅上升，银行股持续节节前的走势开始上升。 通货膨胀严重，有色金属、黄金等板块上涨。 证券公司将受益于证券监督管理委员会佣金的新规定，预计利润将上升并暴涨。

各领域股票上涨的背后有光明正大的理由，预计70%以上上市公司的业绩等层出不穷，但银行一季度报告、季度报告的收益预期上升，没有市场的任何反响 仅10月，各国央行再次放松银根，降低利率，日本央行零利率、中国央行不收购和美元贬值人民币升值，造就了资本市场大戏。

资本市场的疯狂是纸币疯狂的投影，不是好事，是不可能长久的。 发行货币毕竟不等同于生产力的上升，不等同于产能过剩消失，有色金属、房地产等板块的上升缺乏实业基础，市场转型不可一蹴而就。 此时，选择要转型的公司，选择值得信赖的团队，不要被疯狂的货币市场吸引，这一点尤为重要。

全球纸币信用暴跌，资本货币市场大幅高涨，为下一次危机埋下了伏笔。 如果人类的理性无法战胜贪婪，格林斯潘对与黄金分离的纸币的绝望就会成为事实。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码

来源：澎湃商业网