“房价开始有了“抗药性””

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扬特邦号航空母舰

今天或明天，各报社预计昨天央行加息，开发商资金紧张，或融资价格偏高，一点也不理解的媒体不得不发表社论，称房价将下跌。 似乎开发商资金紧张就一定会降价，天下寒士都很高兴。 无论这种观点多么短路，(开发商链条紧张导致的降价只会短期发生，中)长期供应不足，必然导致价格上涨，这一点大部分人都知道)，只压缩开发商链条

当相关部门发布缩小开发者资金链的相关监管政策时，你不会认为开发者会迅速发展应对缩小资金链手段的能力吧。

就在这个星期四，我接触到了世茂股份有限公司电影院的老总，对他对电影行业的热情感到惊讶。 因为，他为了搞好电影界，专门从美国进口原味爆米花，培养了世茂电影的特色文化。 由此可见，他对电影的热爱，是一种狂热的级别，为了搞好电影，他严格要求电影灯泡的采用时间，以便每部电影上映都能给观众带来最好的视觉效果。 【因为灯泡不便宜，所以观众不太知道它的区别。 为什么这么说呢，因为很少有电影院要求如此苛刻地更换灯泡】令人惊讶的是，世茂股份却毫无保留地支持他，希望以非常高的投资制作电影。 / br// h///br// h /我很不擅长这个。 电影的利润率可能比不动产高，但年销售额不过是当地产业的九牛一毛，和不动产没法比。 而且，与不动产的库存由于不动产价格和地价的上升而不断上涨相比，电影的固定资产存在采用周期，需要折旧。

昨天，我的会计老师对比了几家现金流公司，发现世茂股票怎么可能有别的原因。 据悉，明年的规定可能会导致地方产业多数公司的经营现金流为负，投资现金流为负，个别为筹资现金流也为负。 在

中，商业服务业从电影行业、百货商店等以前就开始流传，但其现金流表一般为正、投资性现金流表 用包括电影业、百货公司、世茂股份目前正在进行的游乐园业在内的正经营性现金流、投资性现金流，弥补宏观调控对房地产业的影响。

实际上，2005年国家首次进行房地产调控后，类似的资产组合捆绑方法出现在了这个领域。 我们看到许多房地产企业有自己的酒店、办公楼，甚至电影、篮球、足球队。

当时，我们一直看到开发者不擅长的这种类似于玩票的行为。 我们喜欢万科这样只做住宅的单一业务开发商，认为做房地产以外的其他领域是随大流的，不会有好的结果。 我们甚至不期待开发商业地产。 因为很多开发商不擅长商业地产。 另一方面，这种模式因为资金回收速度过长，不容易使公司杠杆化迅速规模化。

但是，随着对开发者的资金采血越来越频繁，我们看到了开发者的真正意图。 在另一个拥有稳定现金流的领域，维持公司正常血脉，确保项目即使销售速度不快，也能维持充足的资金。 紧缩开发商资金的政策，会带来另一个结果，在供给开始紧张之后，会提高曾经滞销的项目的售价。 通过涨价的做法，弥补长期无法出售的住宅的财务价格和销售费用，资金周转时间变长后，可以通过扩大利润来维持原有的净资产收益率。

实际上，开发商从事酒店、零售、旅游等其他产业，获得的收益不仅如此。 如果开发商的商务部门能顺便发行自己的购物卡的话，就是在企业里增加了银行。 如果能不断卖出新的购物卡，购物卡内的预付款，显然可以供开发者使用。 为了发行这些购物卡，开发者可能会提供5%的折扣，很划算。 请考虑一下。 如果从银行得到贷款的话，那个价格是多少？

另外，开发商旗下的各种酒店、零售业务也是获得贷款的良好保证。 与不重复投资的房地产项目融资相比，银行更愿意向能够获得长期稳定收益的酒店和零售业提供融资，但这些周期长、利率低的融资显然可以进一步延长开发商的还债时间。

所以，用现在的现金收缩政策来抑制房价有多难呢！ 这也是为什么今年两次调控后，房地产再次回到量贩轨道的真正原因。

来源：澎湃商业网