“郑眼看盘：通胀忧虑钳制A股涨幅 宜防守操作”

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周三a股一整天牛皮卷曲，收获前有一轮下沉，收盘价略有下跌。 沪指下跌0.26%，至2601.26点，深综指下跌0.25%，至1163.87点，成交又缩小。 从盘面来看，多数个股走势不顺利，走势顺利，但食品个股走势略好，其提供信号不太好。 这是因为投资者加强了对通货膨胀的认识。

我国继续增持美国国债，看起来是在可见的未来，现有的框架不会再有更大的变化。 这是因为除了美国国债以外，我的海外储蓄没有好的出路。 除非我们加大力度促进内需，否则现有的结构不太容易改变，所谓的“进口型通货膨胀”也很难改变，将来美国的qe3很可能会进一步恶化。

此前，6月cpi达到顶点，但有人认为7月cpi“意外”上升。 于是，他们预计8月又将迎来顶点。 但是，最近两天的情况好像有点不好。 这意味着猪肉价格下降后又弹了起来，蛋类的价格大幅上涨。 这种情况和让向市场投入资金的中央银行感到困惑，将来继续提供资金可能有心理障碍。

从历史上看，每当通货膨胀出现上升的迹象，我们往往会头疼“为利益着想”，低估了局面的严重性。 每次通货膨胀出现下降的迹象，我们都高估了这个通货膨胀的下降力度，认为“可能性”是“必然”，然后就有点松动，或者暂时允许前期压着的消费品涨价。

我认为这样的态度有问题，正是这样的态度，才常常让我预测cpi的顶点会落到空的地步。 因为态度极其重要，信号落在商品投机者和炒面店的眼里。 如果抑制通货膨胀的态度稍有动摇，投机者有可能在一段时间内拼命扛着，期待像2009年那样的“奇迹”再次出现。

我们对待通货膨胀的态度至少要有印度那样的严厉，宁可误杀也不要放过可疑之处。 关于负利率，我们认为没有必要进行讨论，应该采取无条件提高正利率的措施。 居民银行储蓄是其个人财产、根本权利，管理部门不应在剥夺特定个人权利的基础上研究“增资对整体经济是否利大于弊”。

个人权利不能研究，“顾全大局”什么的不存在！ 这就像不能强迫个人为了大局捐款一样，只能以老太心知大义。 我们认为，道德和道理是一个方面，但法律和法理学是另一个方面，不能将两者混淆。 许多经济学家的习性都具有精英意识来代替基本的民意，只知道他们拥有为了“设计”看似合理的经济政策而死去的公式。 可以说是“杯子”。

wind引用银监会主席刘明康最近的发言称，由于新兴经济体热钱大量流入，进口型通胀压力较高，中国通胀前景“尚不明朗”。 刘氏还表示，各种名义的投机购房需要严格限制，必须重点关注房地产贷款和以房地产为抵押的贷款中的风险。

总的来说，目前有很多信号表明，宏观政策只是进入了注意期，还不能大幅放松，这将限制股票反弹空之间。 如果不能很好地抑制这次食品的反弹，或者8月份cpi“意外”上升，不排除市场会失去耐心的可能性。 投资者可以忍受几次“事故”，但没完没了。

从k线组合和时间周期来看，a股可能还会有反弹的余波，但如上所述，通胀预期逐渐恶化应该是死穴，所以很难预期股价会过快上涨。 另外，由于扩大加速是大致的概率，因此在操作上可以采取所有的高减量战略。

来源：澎湃商业网